1000万公司被估值500万?不懂估值损失巨大!

信之源股权律师 信之源运营

2018-03-28 10:38:25

创业公司的估值,在风险投资环节中非常重要,它决定着投资人可获得的股权比例,但是,估值并非越高越好。今天我们来聊一下关于早期创业的过程中,影响公司估值的那些事!

  1、早期公司的估值是怎么算出来的?

首先,早期公司的估值是由很多方面的因素来决定的,你得搞清楚需要多少钱才能把这个项目做到一定的规模,也就是确定你需要的最低融资额。

比如,你最低需要50万,你的公司拿到这笔钱能活半年,可以依靠这样的规模从而拿到下一轮融资,那么,融资金额就确定下来了。

现在,你需要搞清楚,要50万,需要给投资人多少的股份,按照常识来讲,第一轮你肯定不能给超过30%,因为这样的话,你再进行几轮融资,作为创始人的你,就可以顺利出局了

那么,到底给人多少股份合适呢?这个就需要确定你公司的估值了,那么估值是根据什么来确定的呢?

2、国际上对于公司的估值方法主要分为三类:市场法、收益法、成本法

① 市场法就是对比市场上类似的公司和交易,然后根据一定的比率折合到要评估的公司,得出目标公司的估值。

在国际上,市场法应用最多,因为快速、相对客观,但是它对市场环境要求较高,要求资本能够自由流通且有较多的可比案例。国内资本环境在这两方面都较欠缺,因此以市场法作为最终评估值依据的不到十分之一。

② 收益法,就是根据对模板公司的预期收益进行估值,主要是通过财务手段进行预测,主观性大。

收益法,是建立在对目标公司的营收预期上的,如果一个公司营收预期很差,用收益法进行评估估值会很差劲。

③成本法,就是计算资产负债表中的成本,局限性很大,因为无形资产、商誉等很难评估。

成本法应用最少,基本上只在破产清算的时候使用,因为基本上没有什么商誉可言了。在国内比较奇葩,21世纪以来,国有资产重大重组很多,基于国资委的要求,对本身没有什么盈利能力的企业力推成本法评估,可以在一定程度上防止国有资产流失。

  3、公司创始人和团队

如果你有长期的大公司从业背景,加分

如果你和你的团队在这个行业沉浸多年,加分

如果你们创始人互补或者股权结构合理,加分

4、项目行业前景

比如说:你的项目就是普通互联网行业

如:电商、传媒、资讯、游戏这些,那么看完你计划书,然后对照目前行业内最大的公司,你的项目能发展到什么阶段,投资人大概心里就有个数了。

一般来说,上面这些行业,如果需要50万的话,基本股份比例为10%-20%,也就是说,你公司的估值大概是500万-1000万区间,具体到数额的话,这个就需要看很多方面的东西,也很复杂【当然,这个估值算是不错的了,很多种子轮公司的估值在500万以内】

相反,如果你的项目属于新的行业,例如最近很火的共享经济,人工智能,机器人,区块链等,那么,咱们国家的投资人你懂得,都是跟风的,对于当下很火的东西,他们会愿意多给你一些钱。

拿朋友的项目来举例:

某创始人,80后,曾在BAT某家长期任职开发,也曾在游戏领域Top5的公司任技术总监,由于公司被某上市公司收购,转而辞职创业。

没有拿到投资之前,在孵化器租的几个工位,三个创始人,一个兼职。

他的项目是手机游戏,一般来说,游戏呢,一直是现金流很好的项目。属于互联网行业比较不错的领域,毕竟,人人都要吃鸡,都要玩王者荣耀呢,他的项目呢也是去年比较火,也比较赚钱的一个类型的手游。

他算是遇到不错的投资人,第一次和投资人聊,就确定投了。

刚开始他的估值呢。是1000万,融资100万,给10%的股份,但是聊完之后呢,投资人只给了50万,拿同样的股份。那么也就是说他的投前估值由1000万打折变成500万,办公地点呢,投资人给提供,后续注册公司,财务等一系列也由投资人这边给提供。

那么大家可以参照他公司在这轮完整的融资中所得到的东西和股份。算是很多互联网公司融资的一个缩影。

估值=500万,种子轮融资50万,出让10%股份。

那么他拿到融资50万,办公场地+后续财务支持=10%股份

也可参考-某孵化器给出的助跑计划:

*提供办公场地

*不定期的战略指导

*给20万左右,拿10%左右的股份。

当然,这是在什么都没有的情况下。

如果您还有关于企业股权方面的法律问题和纠纷,建议您预约信之源律师事务所的股权律师,律师会根据您提供的信息,给您专业的建议。

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